Risk för krasch utan räntornas krockkudde

En ny studie från Federal Reserve varnar för att den traditionella skyddsfunktionen hos statsobligationer vid börsfall kan vara hotad. Historiskt har obligationsräntorna fallit vid svagare konjunktur, vilket har stöttat aktiemarknaden. Men inflationens återkomst, särskilt efter händelser som oljekrisen i februari, har försvagat detta samband.

Forskarna Canlin Li och Emre Yoldas påpekar att statsobligationer inte längre stiger lika pålitligt i värde när aktier faller. Detta beror på att hög inflation begränsar centralbankernas möjligheter att sänka styrräntorna vid en ekonomisk nedgång. Risken är att ekonomin försvagas samtidigt som långräntorna förblir höga, vilket kan leda till stagflation.Hugins skriver